在继续浏览本公司网站前,请您确认您或您所代表的机构是一名“合格投资者”。“合格投资者”指根据任何国家和地区的证券和投资法规所规定的有资格投资于私募证券投资基金的专业投资者。例如根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,合格投资者的标准如下:
一、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
1、净资产不低于1000万元的单位;
2、金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
二、下列投资者视为合格投资者:
1、社会保障基金、企业年金等养老基金、慈善基金等社会公益基金;
2、依法设立并在基金业协会备案的投资计划;
3、投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
4、中国证监会规定的其他投资者。
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一周市场表现回顾
北京时间3月23日凌晨,特朗普针对中国贸易签署备忘录,宣称将对600亿美元中国进口产品征收关税。23日上午,商务部发布针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单并征求公众意见,拟对自美进口部分产品加征关税。受中美贸易战的影响,除俄罗斯RTS指数外,全球主要股票指数在本周均出现不同程度的下跌,而发起贸易战的当事方美国的三大股票指数跌幅最大。
就该事件对中国经济总量层面的影响程度而言,600亿美元规模的征收关税规模对中国的影响较小。虽然特朗普此次意图征收关税涵盖1300种产品,涉及对美出口金额达500-600亿美元,但假设25%的关税对应125-150亿美元,即使落地,仅占中国对美国2017年全年出口金额的3-3.5%;如果占中国全年的GDP比重更是“微乎其微”,仅0.1%左右。更为重要的是,从需求角度来看,中国总体经济过去十多年对于净出口的依赖度已大幅减少,净出口占GDP的比重由2007年8.7%的高点下降至2016年的2.2%,2011至2016年基本稳定在2.5%左右的区间。因此,即便25%的关税推出,对于中国出口以及总体经济的影响将非常有限。
就该事件对市场的影响来看,该事件短期冲击最大的阶段可能已经完成,但目前市场仍在担忧贸易战的升级,市场的恐慌情绪仍然没有完全消退。贸易战带来风险的同时,也同样会带来机会。目前来看,主要影响比较大的是钢铁等大宗制造品等出口比例占比较高的上市公司,未来随着相关名单的持续公布,还会有新的行业,比如一些制造业产品、低端机电产品、纺织、家具玩具等都有可能会受到影响。但未来也存在受益的行业或公司,比如中国反制对象的替代品生产公司、消费对象均处于国内但生产成本下降的行业及公司。
从上周A股市场的各分类指数表现来看,前期涨幅较大的创业板等中小市值板块本轮的调整幅度最大。分行业来看,农林牧渔板块受益于贸易战对供给端收缩的利好本周表现较好,并且随着未来贸易战潜在的升级,有可能会持续强于市场。医药生物、休闲服务、商业贸易、公用事业等板块中的部分股票有可能在贸易战中要么在成本端降低成本要么在需求端获得替代效应的利好,因此该类板块在事件中的冲击影响偏小,也是未来贸易战事件一旦获得喘息后恢复力度最大的板块。而汽车、电子、计算机、通信、钢铁、有色金属等均属于中美贸易战受冲击最大的对象,上述板块在贸易战未有相对明朗的缓和迹象之前,应当尽量回避,但是要密切关注质地优良且估值合理的相关龙头公司的表现,当贸易战告一段落之后,该类龙头公司有可能迎来极佳的布局机会。
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