本周，全球主要资本市场普遍上涨。道指涨4.02%，标普500指数涨3.82%，纳指涨3.61%。在市场对新冠变异病毒Omicron的担忧消退之际，投资者踊跃买入。一方面，市场认为对Omicron的担忧有过度之嫌。另一方面，在圣诞来临前夕，市场逐渐为这一波传统的圣诞节行情预热。受此影响，零售，食品，科技股等板块表现较为强劲。下周，除美联储外，欧洲央行、英国央行、日本央行将公布最新利率决定，市场依然预期整体基调以鸽派为主。

美国11月的通胀率达到了近40年来的最高水平。劳工部的数据显示，11月份消费者价格指数较上年同期上升了6.8%，达到1982年以来的最高水平。价格压力是由强劲的需求和与疫情相关的供应链问题以及能源价格上涨造成的。CPI数据虽然显示出几十年来的最高通胀率，但仍与预期相符。这实际上是一件好事，因为市场已经消化了通胀上升的影响。

辉瑞和BioNTech的初步实验室研究表明，对于新冠奥密克戎变异毒株，接种3针他们的疫苗（包括加强剂在内），就能提供相当于接种其两针疫苗相对新冠原始病毒的中和抗体保护作用。

国内方面，沪深股市受到海外资金追捧，北向资金本周累计净买入超488亿元，创纪录新高。重点加仓方向也开始转向大消费和大金融。因为，此前人民币兑美元连续走强，引发外资对中国资产的购买热情，部分低估值的个股受到外资的追捧。

中国11月PPI与CPI“剪刀差”缩小。国家统计局数据显示，11月中国CPI同比上涨2.3%并创15个月新高，环比则上涨0.4%；PPI同比上涨12.9%，环比持平。

海关数据显示，中国今年前11个月进出口总值35.39万亿元人民币，同比增长22%，超过去年全年的32.16万亿元水平，势头持续巩固。

君茂资本观点：中央经济工作会议于12月8日至10日在北京举行。会议提出，我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。会议要求，明年经济工作要稳字当头、稳中求进，各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责任，各方面要积极推出有利于经济稳定的政策，政策发力适当靠前。

从近期的市场表现来看，在政治局会议和中央经济工作会议的政策变化驱动下，市场对宽信用的预期明显增强。蓝筹股的表现明显要强于过去的新能源等相关主线板块，从指数表现来看，上证50、沪深300等指数走势明显要强于中证500、中证1000等。造成这一现象的原因是估值偏低叠加宽信用预期升温，另外人民币汇率持续升值导致外资持续流入A股买入低估值蓝筹也是一个重要的驱动因素。