在继续浏览本公司网站前,请您确认您或您所代表的机构是一名“合格投资者”。“合格投资者”指根据任何国家和地区的证券和投资法规所规定的有资格投资于私募证券投资基金的专业投资者。例如根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,合格投资者的标准如下:
一、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
1、净资产不低于1000万元的单位;
2、金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
二、下列投资者视为合格投资者:
1、社会保障基金、企业年金等养老基金、慈善基金等社会公益基金;
2、依法设立并在基金业协会备案的投资计划;
3、投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
4、中国证监会规定的其他投资者。
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本周,全球主要资本市场涨跌不一,道指跌0.88%,标普500指数跌0.3%,纳指跌0.28%。本周全球股市震荡,因投资者在评估美联储比预期更快加息的潜在影响,并等待通胀何时见顶的明确消息。
开年至今,美债长端利率快速上行,其短期陡升的幅度与2018年2月、10月及2021年2-3月相当,引发美股成长股明显调整。不仅仅是在美国,欧洲股市的价值股也相对成长股的表现开始出现转折。在美联储暗示将实施比预期更快的紧缩计划后,科技股在新的一年里遭遇了大幅抛售。许多人押注市场最早可能在3月份看到第一次加息。但从2022年开始飙升的债券收益率在本周二趋于稳定,10年期美国国债收益率在本周早些时候超过1.8%后下滑至1.76%。同时,率先公布的银行股业绩不及市场预期,以摩根大通、花旗、贝莱德为首的金融股拖累道指连续两周收跌。
此外,据美国银行数据,该行的企业客户回购在今年开始时表现强劲,高于过去几年的1月同期水平,包括2019年(新冠疫情爆发前)。今年美股企业回购以科技、医疗和金融股为首。
美国12月份的消费者价格指数(CPI)同比上涨7%,这是1982年以来的最大增幅,但与之前经济学家的预期一致。
2022年开局的第二周,A股连续下跌,在市场整体走弱的同时,涉及新冠检测和新冠药的相关个股批量涨停。此外,创业板和科创板亦止跌反弹,相比上周有明显的企稳迹象。同时,北上资金本周依旧保持净买入,为连续三周净买入。且日内陆股通活跃榜出现多个新面孔,德方纳米、容百科技、光威复材、星源材质均为首次登上成交活跃榜。板块方面,半导体、稀土、光伏、汽车配件板块同步走强。银行股连续上涨后带来短线套利资金抛压,而本轮一直低位徘徊的券商并未受业绩预告利好影响,反而放量下跌,白酒等其余价值蓝筹亦普遍萎靡。
相比A股的震荡走势,经过了近一年持续调整之后的港股再度迎来了资金的关注,南向资金相比去年有明显活跃的迹象。需要注意的是,有别于2021年年初资金对港股“核心资产”的追捧,进入2022年,低估值成为港股当前最大的吸引力。
国家统计局1月12日公布的数据显示,中国2021年CPI同比升0.9%,预期升1%,2020年升2.5%;2021年PPI同比升8.1%,预期升8.1%,2020年降1.8%。CPI与PPI剪刀差在2021年年初迅速展现,随后不断走阔,在年末已然出现收窄迹象。
据海关统计,2021年我国货物贸易进出口总值39.1万亿人民币,比2020年增长21.4%。2021年,以美元计价,我国进出口规模达到了6.05万亿美元,首次突破6万亿美元关口。
君茂资本观点:近期市场表现比较混乱,主要源于对政策的解读看法有所分歧,导致市场对政策层面的稳增长力度有所怀疑。虽然宏观层面出现系统性风险的可能较低,但是市场本身并没有形成较为明确的主线。市场表现来看,本周“低估值”板块普遍调整,主要体现对稳增长力度的怀疑;随着奥密克戎病毒的快速传播,对检测和加强针的需求可能大幅增加,新冠病毒检测、疫苗等相关股票在本周大幅上涨。
在经济数据没有得到验证之前,预期的变化是驱动市场波动的主要力量,市场博弈的成分更大。比如近期生猪养殖行业对行业周期见底、低估值板块对今年稳增长政策预期等。与生猪行业需要行业自主出清所不同,今年稳中求进的政策更取决于政策层面的决心,而不是完全基于市场自身力量的寻底。
我们认为今年上半年宏观层面的主线仍然是稳增长,这一主线的确定性是较强的。而市场对稳增长这一主线的反应是相对复杂的,近期政策层面对稳增长方面的力度相对克制,并没有传达出更为明确的声音。如我们前期分析,这些重要稳增长政策的推出可能需要契机,比如美国加息带来的市场重大波动、外需加速回落带来对经济不稳的预期、国内经济超预期的下滑等等。因此,从市场层面来说,当宏观“不稳”时,“稳增长”政策的力度就会加强,也最有可能成为把握市场拐点的重要节点。
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