君茂周度观察(2022.03.06)

君茂资本   2022-03-06 本文章284阅读

本周,全球主要资本市场普遍下跌,道指跌0.06%,标普500指数涨0.82%,纳指涨1.08%。尽管经济数据比较亮眼,但俄乌地缘局势继续打压股票市场情绪。国际原油价格再度暴涨,其他大宗商品多数走强。

周五公布的美国2月非农就业数据表现亮眼。数据显示,美国2月季调后非农就业人口增67.8万人,创去年7月以来最大增幅,预期增40万人,前值增46.7万人;2月失业率3.8%,创2020年2月以来新低,预期3.9%,前值4%。这份就业报告几乎在所有方面都超过了预期。劳动力市场复苏的步伐轻松地冲破了1月奥密克戎疫情带来的种种阻碍。同时,强劲的劳动力市场表现有利于美联储采取政策行动。
美联储主席鲍威尔在周四表示年内持续加息是合适的,并承认准备采取应对通胀的措施。他称美联储将在2022年加息并收缩资产负债表,下次会议将确定缩表的进度。但目前市场开始预期美联储3月加息25个基点,不会如此前预判加息50个基点那么激进。
国内方面,受海外地缘局势影响,本周A股市场再度回落,主要股指呈现普跌态势,创业板跌幅居前,新能源车产业链龙头成为杀跌主力。不仅仅是A股,港股近期同样下跌。截至3月4日收盘,恒生指数收跌2.5%,报21905.29点,为2020年3月以来首次跌破22000点。
政府工作报告提出,今年发展主要预期目标是:国内生产总值增长5.5%左右;城镇新增就业1100万人以上,城镇调查失业率全年控制在5.5%以内;居民消费价格涨幅3%左右;居民收入增长与经济增长基本同步;进出口保稳提质,国际收支基本平衡;粮食产量保持在1.3万亿斤以上;生态环境质量持续改善,主要污染物排放量继续下降;能耗强度目标在“十四五”规划期内统筹考核,并留有适当弹性,新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制。财政方面,今年赤字率拟按2.8%左右安排,中央对地方转移支付增加约1.5万亿元、规模近9.8万亿元;拟安排地方政府专项债券3.65万亿元;预计全年退税减税约2.5万亿元,其中留抵退税约1.5万亿元。
君茂资本观点: 本周受俄乌局势持续不明的影响,资本市场恐慌情绪有所放大。外围市场大幅下跌,尤其是俄罗斯在欧美国家上市的股票基本跌至归零,这给中概股带来某些负面的联想,引发避险资金的抛售。
国内政策方面,本周末国务院总理李克强作政府工作报告,备受关注的经济增长目标设定在“5.5%左右”,这一经济增长目标的设定决定了后续的各项稳经济政策将会得以持续并且有可能会提速。 历史上来看,各类政策密切配合下,增速目标基本能达到或者超越。随着后续积极政策的陆续发力,国内经济基本面大概率会出现回暖。
受战争阴云以及宏观经济尚未表现出事实上的好转,近期资本市场表现为“磨底”。待上述两个因素逐步明朗化之后,资本市场大概率会重拾升势,持续的悲观预期带来的市场下跌,回头看可能是年内较好的布局窗口。


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