清明节假期之后，全球主要资本市场震荡下跌，道指涨0.23%，标普500指数跌0.81%，纳指跌3.47%；上证指数跌0.94%，深证成指跌2.2%，恒生指数跌2.8%。

美国方面，美联储日前公布的3月议息会议纪要较市场预期的更加鹰派。纪要显示，美联储官员在3月会议上讨论了缩表路线图。多数与会官员认为，每月最多缩减950亿美元资产可能是合适的，且可能需要1次或多次加息50个基点。

国内方面，国务院总理李克强4月6日主持召开国务院常务会议，决定对特困行业实行阶段性缓缴养老保险费政策，加大失业保险支持稳岗和培训力度；部署适时运用货币政策工具，更加有效支持实体经济发展。会议指出，当前我国经济运行总体保持在合理区间，但国内外环境复杂性不确定性加剧、有的超出预期。世界经济复苏放缓，全球粮食、能源等大宗商品市场大幅波动，国内疫情近期多发，市场主体困难明显增加，经济循环畅通遇到一些制约，新的下行压力进一步加大，既要坚定信心，又要高度重视和警觉新问题新挑战。要贯彻党中央、国务院决策部署，统筹疫情防控和经济社会发展，抓紧落实中央经济工作会议精神和《政府工作报告》举措，有的可提前实施。把稳增长放在更加突出的位置，统筹稳增长、调结构、推改革，切实稳住宏观经济大盘。保持经济运行在合理区间，主要是实现就业和物价基本稳定，要着力通过稳市场主体来保就业，综合施策保物流畅通和产业链供应链稳定，保粮食能源安全。各部门要着眼大局、主动作为，在督促落实已定政策的同时，针对形势变化抓紧研究政策预案，及时出台有利于市场预期稳定的措施。各地区也要结合实际，拿出减免房租等务实管用举措。

4月7日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开专家和企业家座谈会，分析经济形势，就做好下一步经济工作听取意见建议。

君茂资本观点：从近期市场的表现来看，受美联储货币政策快速收紧的影响，科技成长股相对承压，纳斯达克指数跌幅明显大于其他。A股市场的表现也大致类似，创业板指跌幅明显大于沪深300。美联储即将到来的缩表和加息以及国内疫情的持续反复成为影响近期国外和国内股票市场的重要因素。

宏观经济层面，市场已经对中美利差大幅缩小、一季度宏观经济运行低于预期等利空有所预期，对未来稳增长政策的预期反而继续加强，这是今年春季躁动预期落空后的第二轮集体性的预期。基建、水泥、房地产等相关行业近期涨幅明显，但是这轮集体性预期行情是否会像上一轮的春季躁动一样落空，这取决于具体数据的验证和疫情的防控进展情况，需要边走边看。

未来市场运行层面，美联储缩表和加息、国内一季度宏观数据、疫情防控等是影响市场的重要变量。在宏观经济继续寻底的背景下，国内资金的风险偏好集中在以下三个方面：一是上述稳增长政策大力支持的方向；二是低估值、高股息、业绩确定性强的防御性板块；三是行业自身周期性向上与宏观经济相关性弱的板块。