本周，全球主要资本市场普遍下跌，美国三大股指全线收涨，终结多周连跌走势。道指涨6.24%，终结8周连跌；标普500指数涨6.58%，终结7周连跌，并创2020年11月以来最大单周涨幅；纳指涨6.84%，终结7周连跌。一系列零售商和科技公司业绩改善，且经济数据大多向好，帮助缓解投资者对经济放缓的担忧。同时美联储周三公布的会议纪要也引发外界猜测，美联储可能会暂停加息，以便在今年晚些时候重新评估加息。

从周三公布的美联储5月会议纪要看，尽管美联储可能还会有若干次积极加息过程，但决策者们对未来政策路径看法产生分歧，而且市场似乎也不太看好美国未来经济走势。此外，亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，在未来两个月预期均加息50个基点后，美联储暂停进一步加息，评估行动对通胀和经济的影响，“可能是合理的”。博斯蒂克的此番发言是迄今最公开的暗示，即美联储可能会看到通胀方面取得足够的进展，或者经济出现足够的疲软迹象，从而最早在9月暂停加息，以评估形势。

美国4月PCE物价指数同比升6.3%，预期6.2%，前值6.6%；环比升0.2%，预期0.2%，前值0.9%。4月核心PCE物价指数同比升4.9%，预期4.9%，前值5.2%；环比升0.3%，预期及前值均为0.3%。4月商品贸易逆差初值1059亿美元。下周五的5月非农就业报告是下周最重要的数据，此外还有ISM制造业数据、职位空缺数据、月度汽车销售数据以及美联储的褐皮书，这些数据都将在周三公布。

国内方面，本周沪深股市整体小幅回调，周二指数大幅回撤，但后续几个交易日逐渐企稳。煤炭、海运、国资注入板块走势强劲，半导体、房地产则表现疲软。ESG相关主题基金站上风口。Wind数据显示，截至5月27日，ESG投资基金数量超160只，规模合计近2300亿元。

今年以来，IPO发行增速有所放缓。截至5月26日，年内在A股完成上市的公司共有136家，相比去年同期减少超三成。此外，在今年发行的IPO项目中，多家选择了主动撤回，还有超百个项目因疫情、财报更新等因素被迫中止。

国家统计局网站5月27日信息显示，1—4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额26582.3亿元，同比增长3.5%。

君茂资本观点：国内宏观方面，据高频数据跟踪，经济弱复苏迹象已经在5月份有所显现，4月份大概率成为国内宏观经济增速的最低点，随着强力稳经济政策进入落地期，后期宏观经济有可能由弱复苏逐步转为强复苏。国外宏观方面，从周三公布的美联储5月会议纪要来看，随着美国经济数据逐步表现出减速迹象，以及最新一期的CPI数据有所降温，美联储对未来加息的强硬立场也开始软化，美联储紧缩再超预期的可能性已经不大，并且有可能在三季度放缓加息，四季度停止加息。

市场方面，随着国内复工复产的逐步推进、政策稳大盘的力度逐步升级以及疫情的管控已经大见成效，应该说市场最悲观的时刻已经逐步远去，市场可能已经开始反应经济的修复。不管市场是否会以“抢跑”还是“磨底”的方式来反应宏观经济的修复，战略上来看当前或者未来不长的一段时间大概率都是机遇期而不是风险期。