君茂周度观察(2022.06.19)

君茂资本   2022-06-19 本文章272阅读

本周,由于各国央行纷纷缩紧货币政策,尤其是美联储大幅加息,全球主要资本市场普遍大跌,道琼斯指数跌破3万点,而A股明显走出独立行情。

美联储宣布将联邦基金利率的目标区间从0.75%至1.00%升至1.50%至1.75%,这是1994年11月以来美联储最大的单次加息幅度,也是逾27年来首度一次加息75个基点。在本次美联储决议声明中,美联储措辞较为强硬,并称坚决对抗通胀风险。同时下调经济增长预期,上调通胀预期。此外,美联储还上调了远期利率预期。瑞士央行15年来首次上调隔夜利率。英国央行于周四连续第五次加息。

本周A股继续走出独立行情,新能源板块大幅领涨,成为市场重要的做多力量,与此同时,北上资金和两融资金本月累计加仓超1000亿元,为行情的延续提供充足弹药。板块方面,汽车、锂电、猪周期等表现强势;石油、煤炭、海运等板块跌幅居前。

本周,银行业获得北上资金净买入25.8亿元,成为加仓最多的行业;北上资金还净买入食品饮料行业21.51亿元,医药生物、采掘、传媒等五个行业则获得超10亿元净买入。化工、有色金属、公用事业三个行业被净卖出超10亿元,另外,大红大紫的非银金融行业被北上资金逢高减持了6.1亿元。

中国经济运行5月份“成绩单”出炉,主要经济指标边际改善,国民经济呈现恢复势头。数据显示,5月份工业增加值从4月同比下降2.9%转为增长0.7%,装备制造业回升明显;服务业生产指数降幅收窄至5.1%,现代服务业保持增长;市场销售有所恢复,社会消费品零售降幅缩窄4.4个百分点至6.7%;固定资产投资增长6.2%,高技术产业投资增长较快;城镇调查失业率降至5.9%,就业情况有所好转。房地产市场仍处于下行态势,前5个月房地产开发投资、房屋新开工面积、商品房销售均进一步下滑。国家统计局表示,综合来看,如果疫情能够得到有效控制,各项稳增长措施落地见效,在各方面共同努力下,二季度经济有望实现合理增长。

君茂资本观点:国外方面,伴随着通胀的持续走高,美联储政策大幅收紧,6月15日美联储宣布上调联邦基金目标利率75个基点,这也是美联储自1994年以来最大加息幅度。美联储明确将通胀问题作为未来货币政策的首要考虑,并且表示可能会带来一些其他方面的影响。市场预期未来一段时间仍将是美联储激进加息和收缩流动性的时间窗口,并且大概率会引发美国经济的下行甚至衰退。因此,美国股票市场持续下挫。

国内方面,疫情防控这一影响经济的最大变量已经开始消退,叠加政策层面稳大盘持续发力,中国宏观经济企稳回升成为市场的主流预期,国内股票市场近期主要是反应这一预期,因此近阶段以来,国内股票市场明显强于国外。但是,预期与现实是否能够相符合,将逐步成为未来国内股票市场的重要问题。如果现实经济的复苏动能不够,再叠加国外经济的下行甚至衰退,那么当前的美好预期就会存在修正甚至反转的可能。因此,现阶段要密切关注当前预期的兑现以及外围风险的升级情况,及时根据市场主要矛盾的变化来调整交易策略。

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