本周，全球主要资本市场普遍大涨，市场仍在担心欧洲和美国经济陷入衰退，投资者在预期各国央行难以继续紧缩政策。

美联储主席鲍威尔在美国国会举行的听证会上表示，美联储坚定致力于降低通胀，并有能力做到这一点。鲍威尔承认当前美国通胀过热，并认为收紧货币政策将是对抗通胀的有效工具，美联储将继续加息以抑制通胀。他还承认美国经济有可能陷入衰退，并称实现软着陆非常具有挑战性。

美国财长耶伦表示，衡量连续两个季度经济负增长的传统经济衰退指标通常是有效的，但经济衰退并不都是一样的；大多数经济学家认为美国不会进入衰退，因为他们正在考虑疫情后独特的经济特征；提高低劳动力参与率可以缓解通胀压力。

国内方面，宁德时代、贵州茅台等核心标的均创4月底反弹以来新高，与此同时，市场热点逐渐扩散，行业板块轮番上攻，两融资金和北上资金持续大幅净流入。从近期成交量来看，市场持续走强，投资者情绪也越发高涨，呈现出量价齐升的态势。近期越来越多基金公司开始发行小盘股基金，长期被忽视的小盘股正在重回机构投资者视野。

此外，本周大宗商品价格继续回落，如果这股跌势持续下去，显然会对未来的通胀预期造成抑制作用。

君茂资本观点：受欧美经济衰退预期影响，本周A股市场也经历了短暂的调整，但是之后仍然选择继续上行。与此同时，欧美市场因衰退预期引发的集中抛售也暂告一段落，尤其是美股连续反弹。中短期来看，国内经济和市场方面利好较多，机会大于风险；欧美市场遭遇连续抛售后可能迎来短期的修复，但是中长期的衰退预期可能会对市场造成压力，需要继续观察。

政策方面，中国工业和信息化部日前召开专家座谈会，与会专家就深化供给侧结构性改革、拉动消费需求、加大技术改造投资、研究出台超常规稳增长政策举措、稳定市场预期等方面提出具体的政策建议。

6月22日晚，国家主席习近平以视频方式出席金砖国家工商论坛开幕式并发表题为《把握时代潮流　缔造光明未来》的主旨演讲。其中提到中国将加大宏观政策调节力度，采取更加有效的举措，努力实现全年经济社会发展目标。

从官方对政策面的表述来看，近期不排除会有超常规的拉动经济增长的政策出台，下半年尤其是三季度可能是推动完成今年经济发展目标的关键时期。相比较于欧美经济运行周期的阶段以及政策趋向，现阶段对于中国经济和市场来说，仍然是机会大于风险。

对欧美股票市场而言，近期对衰退预期的交易已经比较充分，但是经济未来的发展路径是否真的如市场所预期，还需要更进一步的验证。因此欧美股票市场集中反应了近期市场各方的担忧之后迎来暂时的修复，短期来看风险已经不大，中长期风险仍存，需要继续观察。