君茂周度观察(2022.10.09)

君茂资本   2022-10-09 本文章35阅读

本周,全球主要资本市场普遍上涨,道指涨1.99%,标普500指数涨1.51%,纳指涨0.73%,资本市场继续随美联储利率预期的变化而起舞。

周五公布的就业数据显示,美国9月份新增就业26.3万个,略低于市场预期的27.5万个。然而,失业率从上月的3.7%降至3.5%,显示就业形势继续走强,尽管美国联邦储备委员会试图通过加息来减缓经济增长速度,以遏制通货膨胀。市场普遍预期美联储将继续加息步伐,11月将再加息0.75个百分点。交易员预计,就业数据公布后,联邦基金利率上调75个基点的几率攀升,并预计12月将再上调50个基点,使联邦基金利率升至4.25%-4.5%的区间。

大宗商品方面,近期大宗商品价格普遍以上涨为主,其中国际原油、棕榈油、有色金属价格出现暴涨。10月3日至7日美国原油价格涨幅达16.48%,布伦特原油涨幅达15.05%,美燃油期货价格大涨24%,马棕油大涨12.38%,伦铅大涨8.18%,伦铝大涨6.77%,伦镍涨幅达4.71%。值得注意的是,受欧佩克(OPEC)大幅减产决定的影响,国际油价走出了五连涨的行情,并且创出7个月来的最大单周涨幅。

国内方面,三季度市场大幅波动,上证综指已经回落至3000点附近,创业板指更是连续3个月下行,其中9月下跌超过10%。

港股在节后先随美股上演史诗级暴涨,单日拉升1000点,但随后被新能源汽车下跌拖累连续两日下挫。10月3日,香港特区财经事务及库务局局长许正宇出席特区立法会财经事务委员会会议时,提出有关豁免市场庄家就双币股票进行特定交易涉及的股票买卖印花税的立法建议。相关消息对市场也起到提振作用。此外计划在2023年上半年推出双币股票市场庄家机制。

君茂资本观点:国庆假期期间,外围主要股票市场先涨后跌。美国9月季调后非农就业人口新增26.3万,美国就业依旧坚挺,但对市场来说,这些“好消息”却代表着更加收紧的货币政策“坏消息”。

除此之外,“欧佩克+”将进行疫情以来最大规模的石油减产。“欧佩克+”上一轮减产于2020年5月开始,以2018年10月份产量为基准,自2020年5月1日起大幅减产970万桶/日,随后慢慢恢复产量,于2022年8月结束。10月5日,石油输出国组织(欧佩克)与非欧佩克产油国第33次部长级会议决定,从11月起,将原油总产量日均下调200万桶。受此影响,国际油价大幅反弹,这也加剧了市场对通胀无法明显消退的预期。

国内方面,长期以来的疫情严格防控以及房地产行业的超预期衰退对经济的冲击仍然在继续,但是国内稳经济政策也在持续发力,即将发布的9月份宏观经济数据与8月份相比大概率还是边际向好,但是市场对未来宏观经济持续向好的信心仍然不足。

策略方面,近期国内A股和港股的调整力度较大,可能已经对当前市场担忧的风险反应了大部分,但是市场缺乏明显的上行动力和预期,整体性机会欠缺,结构性机会为主。另外,近阶段的几个重要事件仍然对市场影响较大,值得重点跟踪和关注,一是下周四即将发布的美国9月份CPI数据,关注其是否符合市场预期;二是国内二十大前后的政策是否有新的变化;三是俄乌形势的变化。


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