君茂周度观察(2022.10.23)

君茂资本   2022-10-23 本文章27阅读

本周,全球主要资本市场涨跌不一,道指涨4.89%,标普500指数涨4.74%,纳指涨5.22%。主要是美股陆续公布的几份强劲的财报支撑了市场,而有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos发文指出,美联储可能考虑减少12月加息幅度。

周五,鸽派倾向的美联储官员、2024年拥有货币政策委员会FOMC会议投票权的旧金山联储主席戴利表示,美联储应该避免因为加息太激进而让美国经济陷入“主动低迷”,现在是时候开始谈论放慢加息的速度了。

国内方面,本周市场各大指数普遍调整,场外资金出现观望状态。但上证50指数本周创出近2年多来调整新低,场外资金反而持续入场抄底,上证50ETF本周份额增至234.16亿份,创出历史新高。

今年A股和港股加入回购大军的上市公司规模都有大幅增长,这表明产业资本对后续走势看好。截至10月21日,今年A股有1014家上市公司回购,回购金额达到873.8亿元,其中荣盛石化、美的集团、恒力石化、顺丰控股、比亚迪、海尔智家、工业富联、中联重科、万科等公司回购金额较大。而港股无论回购公司数量和金额都有大幅增长,今年214家公司回购了753.72亿港元,今年仅腾讯就回购了244.89亿港元,友邦保险则回购了195亿港元。去年同期156家公司回购,回购金额为298.94亿港元。历史上,上市公司大规模回购,都往往出现在股价比较有性价比的时刻,上市公司作为产业资本,更为熟悉公司内部情况,对产业发展的趋势也更为了解,是一个值得重视的信号。

转融资市场化试点启动,费率下调40个基点。转融资费率下调40BP将有助于提升市场整体流动性,促进市场长期稳定的发展。历史数据显示,融资费率曾3次下调,消息公布后证券板块均出现上涨,A股也相应走强。

港交所计划修改上市规则,允许部分尚无收益的科技公司上市,这是港交所提振IPO数量的最新举措。港交所修改上市规则的公众咨询期将在12月18日结束。

君茂资本观点:本周国内市场略有回调,国外市场大幅反弹。国内市场的弱势回调力度并不大,主要是上周市场上涨速度较快,而当前市场本身没有较明确的预期,因此市场仍然存在一定波折。

9月份的宏观经济数据延期发布,从高频数据和之前已经发布的数据来看,9月份宏观经济存在超预期上行的可能,下周统计局有可能会补发之前的重磅经济数据。从宏观数据层面来看,下周市场可能会收获好于预期的宏观数据利好。

政策面来看,本周证金公司、交易所等陆续发布利多市场的政策,调低了融资利率,大幅增加了融资融券标的范围。但是较悲观的市场情绪在这些较为明显的政策利多面前,反应仍然比较迟钝。这些政策传达出了管理层对当前市场的政策态度,后续可能还会有新的利好政策推出,随着政策累计效应达到一定程度,市场也有可能会集中反应这些利多。二十大报告中的重大变化同样会对市场的结构带来较大影响,比如报告中对“安全”的表述明显增多,与安全相关的行业在本周明显强于市场,成为弱市中的一大主线行情。

总体来看,当前的市场情绪仍然处于较为悲观的阶段,本周外资方面持续大幅流出,对市场的冲击仍然在继续。对于未来经济走向以及政策面的变化,当前的市场也没有较为有力的良好预期,随着二十大的闭幕,我们也需要关注政策面的变化。在市场预期悲观的背景之下,防御性策略仍然是比较务实的主基调,除此之外,积极寻找微观因素远高于宏观因素的行业和个股,是获取超额收益的关键部分。


一键咨询