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一、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
1、净资产不低于1000万元的单位;
2、金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
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最近跟朋友交流时发现,关于创业板的机会是不是要来了的探讨在增多,昨天(7月27日)创业板指一根久违的长阳更为这个话题增添了很多现实支撑。下面谈谈我们的简要思考:
依我们看,昨天创业板大涨的原因可以归结为六个字——“天下苦秦久矣”!
这句话的出处是《史记.陈涉世家》,当时广大人民生活在严苛的秦法统治之下已经很久,被压抑的不满情绪在不断积聚,积累到一定程度终于要爆发,于是陈胜吴广们的“渔阳失期当死”就成了矛盾爆发的导火索。
陈胜吴广起义
那么创业板的“苦秦”何来呢?因为创业板经历了从2012到2015的三年大牛市,证券市场里常常是“三根阳线就改变信仰”,三年的大牛市就足以改变一代人、亿万群众的信仰。2016年以后,尤其是2017年,广大股民在那三年建立起来的信仰突然失灵了,于是内心的压抑感不断增强,渴望现实出现转圜的念头也在躁动,大家都等着有人给出信号就一起跳出战壕来个畅快淋漓的反击。
从最近的信息看,这些信号似乎已经出现了:
今年二季度的公募基金持仓数据显示,机构资金在部分消费龙头上(如家电、白酒)的配置已到了历史高位,短期看已经有强弩之末的态势,白龙马行情的带头大哥贵州茅台甚至还遭到了机构的减持。
代表国家队的证金公司最近也在减持上证50,增持了昆仑万维、华策影视等创业板股票。
所以,总结下来就是一句话,天下苦秦久矣,广大股民盼望创业板上涨已经很久了。
于是,有信号来的时候,它就涨了。
其实类似的行情历史上并不少见,一个可参考的典型案例就是2015年9月底到11月底的反弹行情。当时股灾1.0和股灾2.0接连在短期内连续爆发,闪电般的下跌让广大股民在短期内就出现了极大损失,而当时大牛市的背影还依稀在望,许多人还不相信牛市已经结束,广大机构和散户都迫切希望来一波反弹以拯救大家于水深火热之中。于是后来短期的天时地利人和就促成了一波中级反弹,那波持续了两个月的反弹,创业板一马当先,涨幅远远领先于主板。只不过仅仅一个月后,创业板的形势就急转直下,股灾3.0的发生彻底摧毁了一部分人对牛市仍在的最后一丝幻想,创业板也进入了漫长的寻底和价值回归之路。
由此可见,短期看,证券跌多了会涨,涨多了会跌,投资者情绪的变化能左右证券的短期价格,但主导长期行情的必然是其投资价值。创业板作为一个整体,其长期走势更是如此。所谓合理的价值,就是估值要与业绩相匹配,如果不匹配,比如估值远高于业绩,那就是泡沫,反之,估值远低于业绩,那就蕴藏着投资机遇,唯此而已。
秦末的农民起义,第一个揭竿而起的陈胜吴广并没有笑到最后,因为他们的价值(能力和实力)不够,不足以推翻秦朝,更不足以在后来的群雄逐鹿中胜出。笑到最后的是实力与能力兼具的价值股——刘邦集团。同样,昨天领涨的个股也未必能引领市场长期走牛,很多只有概念没有业绩的所谓板块和题材其实都是伪命题。比如,虽然我们也一直看好人工智能这个大方向,但现在A股市场热炒的人工智能概念股绝大部分都不具备投资价值,很多甚至连实实在在的业绩都没有。真正能受益于人工智能的A股公司,很可能现在并未被人们当成人工智能概念股。
其实一个股票属于主板还是创业板,对其未来的长期涨跌并不重要。我们投资者要做的不是简单的给股票贴标签,或者盲目跟风,而是应持续判断我们所观察的标的是否有价值,先看是否有业绩,再看估值与业绩是否相匹配。在每个阶段都寻找那些性价比最高的标的进行投资,这是长期来看最稳妥,最能保持胜率的坦途。
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