在继续浏览本公司网站前,请您确认您或您所代表的机构是一名“合格投资者”。“合格投资者”指根据任何国家和地区的证券和投资法规所规定的有资格投资于私募证券投资基金的专业投资者。例如根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,合格投资者的标准如下:
一、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
1、净资产不低于1000万元的单位;
2、金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
二、下列投资者视为合格投资者:
1、社会保障基金、企业年金等养老基金、慈善基金等社会公益基金;
2、依法设立并在基金业协会备案的投资计划;
3、投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
4、中国证监会规定的其他投资者。
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投资涉及风险,投资者应详细审阅产品的发售文件以获取进一步资料,了解有关投资所涉及的风险因素,并寻求适当的专业投资和咨询意见。产品净值及其收益存在涨跌可能,过往的产品业绩数据并不预示产品未来的业绩表现。本网站所提供的资料并非投资建议或咨询意见,投资者不应依赖本网站所提供的信息及资料作出投资决策。
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在购买金融产品的时候,我们会遇到不同的计量单位,例如份额(基金)、手(股票)以及份(期权),其可得数量往往与成交价格有关。类似于购买商品,商品有单价,基金也有单价,基金的单位净值就相当于基金的单价。
单位净值是通过基金市值除以基金总份额而得到,指的是一份基金当天的价格。基金的单位净值是交易的基础,也是基金申购和赎回的依据。
举个例子。假设A基金T日的单位净值是1.2元,A基金成立以来有过一次分红,曾分红1份0.01元。那么,在T日我们就会看到两个净值,单位净值1.2元和累计净值1.21元。
如果想在N天后的开放日(T+N日)购买基金,则需要根据当天结束后的基金配置的金融资产涨跌情况的单位净值(单价)来确定。例如涨了10%,那么T+N日的单位净值就为1.2×(1+10%),即1.32元;如果金融资产跌了10%,单位净值就为1.2×(1-10%),即1.08元。此时A基金(T+N日)的累计净值应为1.33或1.09元(单位净值+分红)。
分红是产生累计净值与单位净值不同步的主要原因,累计净值指的是基金最新净值加上基金成立以来的分红业绩之和,累计净值体现了基金自成立以来的所有收益,单位净值反映了基金当前的价格。如果基金一直没有分红,理论上累计净值=单位净值。至于分红对基金有什么影响,我们会在后续的文章中进行详细阐述。
既然单位净值反映了基金当前的价格,那同样一份资金投入,是买净值低的基金好,还是买净值高的基金好?我们再举个例子。
假设1百万元申购净值为1元的B基金和2元的C基金,则获得100万份B基金和50万份C基金。如果两基金同时上涨10%,则B基金的净值为1.1元,C基金的净值为2.2元。B基金的收益=(1.1-1)×100万份=10万元;C基金的收益=(2.2-2)×50万份=10万元。
可见,决定基金收益的是基金净值涨跌幅,而非持有份额。在不考虑其他费用的基础上,如果两个基金的净值涨幅是一样的,那投资人的收益是完全一样的。
实际生活中人们总会对净值高或净值低的基金有“偏爱”,这在一定程度上是由于人们套用了对股票的认知,习惯性把基金申购赎回的单位净值对标成了股价,把基金的累计净值对标成了区间涨幅,而这混淆了基金收益和股票收益的内涵。
一家公司的股票通常有一个内在价值作为准绳,其股票价格围绕着这一内在价值上下波动,如果短期价格超出内在价值许多,意味着被严重高估,隐含着未来下跌的风险。反之,如果短期价格低于内在价值许多,意味着被严重低估,隐含着未来有上涨的可能。
基金的单位净值是买卖时的价格,但基金并没有内在价值的概念,它的累计净值用于衡量这只基金的业绩表现情况。理论上,基金累计净值不存在天花板,因为基金的投资组合经历着一个动态的调整过程,它是随着基金管理人不断运作将累积的收益体现出来,最终收益靠的是基金的净值增长率。
(伯克希尔哈撒韦公司,可以近似地看做一只基金产品)
除此之外,股票价格还与供求关系有关,受限于总股本的数量,大量的买盘会推高股票的价格。但基金的份额净值与供求关系无关,投资人申购的资金并非承接其他人卖出的份额,而是增多持有的份额,给基金带来更多的可投资总资产,使基金经理有更多的可用资产去投资。决定一只基金涨跌的还是市场行情和投研团队的投资能力。
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