在之前的文章中我们阐述了单位净值和累计净值，其中提到基金的分红使得单位净值和累计净值出现了不同步的情况，今天我们就详细说一下分红。

我们模拟一个投资情景。期初(Day1)，投资人甲持有100万份A基金，单位净值是1元，总资产为1×100万份=100万元。

经过T日(Day2)，A基金增长了20%，单位净值为1.2元，此时总资产为1.2×100万份=120万元。

当日基金公司发布公告对A基金进行每份0.1元的分红，投资人甲可以获得10万元(0.1×100万份)的现金分红。分红之后，资产构成由100万份单位净值为1.2元的基金资产变成了100万份单位净值为1.1元的基金资产+10万元现金，总资产合计仍为120万元。

实际上，基金分红是将收益的一部分以现金的形式派发给投资人，这部分收益是基金净值的一部分。

那么您一定会有疑问，既然分红是将收益的一部分以现金的形式派发给了投资人，并没有多发钱，那为什么还要分红呢？是分红的基金好，还是不分红的基金好？

我们可以通过复权净值来解答这个问题。我们知道，单位净值不考虑分红；累计净值是基于持有人获得现金分红而计算出的净值累计涨幅；而复权净值考虑分红和利用分红再投资进行复利计算。

可以看出，A、B基金在Day3时的累计净值不一样，而复权净值显示此区间内两者业绩表现是一样的。也就是说，不分红基金投资收益=分红基金(红利再投资)>分红基金(现金分红)。这是由于现金分红之后，基金继续上涨，整体收益缺少红利部分的后续收益。

因此不能简单断定分红的基金就是好基金，不分红的基金就是不好的基金，实际上分红与否以及分红多少并不影响我们的真实投资收益。

既然这样为什么还要分红呢？

1、基金的性质不同

基金是一大类金融资产的总称，性质不同决定了其对分红的态度也不尽相同。例如，公募基金有时受限于合同所规定的资产持仓比例要求，有时也为了合规地减仓和调仓，会主动或者被动地通过现金分红的形式，实现最终目的，分红意愿会强一些。私募基金在仓位管理方面比较灵活，追求绝对收益，现金分红一定程度缩减了可投资的现金资产，影响基金整体的收益，分红意愿会弱一些。

2、持有人对现金流的需求不同

基金分红可以使持有者可以在不赎回基金的情况下，获得现金流作为流动资金补充，用于消费支出或再投资，可以满足持有人资金需求的多样性。

总而言之，分红本身是一种中性行为，在分红与否以及分红多少并不影响我们的真实投资收益的情况下，它对持有人而言更像是一种选择。类似于一棵果树，树上结满果实，摘果实前，是一棵树+果实；摘果实后，是一棵树+摘下来的果实。分红不会让果实增多，但继续持有果树，未来可能会结新的果实。至于是吃掉当下的果实享受清脆甘甜，还是将果实种下，长出新树，则是持有人根据自身的心态做出舒适的选择，并不存在绝对正确和错误。