君茂观点:北上资金短期放缓,长期配置价值不变

君茂资本   2018-10-08 本文章559阅读

  导语:

9月份上证综指反弹收涨3.53%,深成指、创业板指跌幅环比收窄,但互联互通市场成交量大幅缩减,月度成交金额降至3100亿元,创下年内最低位,净买入同步缩量。


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wind数据显示,自9月以来通过沪、深股通的北上资金成交金额均环比大幅缩减,成交净买入176亿元,环比8月锐减一半,为A股正式纳入MSCI指数以来单月净买入最低水平。与北上资金缩量成交类似,通过港股通成交的南下资金期间累计交易1232亿港元,环比8月缩减一半,不过成交净买入65亿港元,8月为成交净卖出277亿港元。

  君茂观点:

由于中国市场足够大,而A股估值处于历史低位,外资非常看好中国A股市场的长远前景,但近期上市公司的盈利可能短期承压,外资可能是因为这个因素,放慢了短期的买入节奏,但是它们长期增加配置的大方向应该不会改变。


从前三季度的数据来看,前三季度北上资金净流入2416亿元,其中沪股通1408亿,深股通1008亿元。北上资金合计持有1898只个股,总市值7095.6亿元。从持仓的行业来看,食品饮料、家电、医药、非银、银行位居前五。但是进入9月,北上资金出货医药股,恒瑞医药减持金额居前。同时,北上资金继续偏好白酒股,净买入五粮液最高,累计约18亿元,超过贵州茅台,最新持股比例达到7.94%,洋河股份等也获加仓。除了传统白酒股,北上资金还加大了对新经济和石油化工板块的配置力度,9月内迅速加仓航天信息与恒生电子,并增持“两桶油”中国石化、中国石油分别近8亿元和3亿元,中国巨石也获加仓近4亿元。

  君茂观点:

医药股是之前资金抱团的重点板块,相对于其他行业估值偏高,而且在9月份的带量采购政策出来之后,对医药股形成了实质性利空,所以利空出来之后资金开始逃离这个板块,而白酒、石化和新经济等行业是所有行业里面基本面继续保持坚挺的少数几个行业,成为了资金避险买入的方向。



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