媒体采访:股价暴跌,拼多多前景几何?

君茂资本   2019-11-22 本文章510阅读

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   导语:


20日晚间拼多多发布的第三季度财务报告显示,亏损幅度超过此前的市场预期。财报发布以后,拼多多股价盘前跳水,大幅度低开,最终收跌了22.89%,报31.4美元,创下IPO以来最大单日跌幅,拼多多市值一夜之间蒸发超过了百亿美元。


财报显示拼多多第三季度净营收为75.14亿元,同比增长123%,低于市场预期的76.54亿元,归属于拼多多股东的净亏损为23.35亿元,亏损同比扩大113%。在收入不及市场预期之际,拼多多在第三季度的研发费用飙升至11.3亿元,同比增长240%,研发费用占收入比达15%,远高于互联网行业平均水平。


此外,拼多多在第三季度的总经营费用为84.73亿元,是去年同期38.67亿元的两倍多,其中,用于销售与市场推广费用为69.09亿元,同比增长114%。与此相对的,截止2019年9月30日,拼多多年活跃买家数达5.363亿,较去年同期增长1.508亿。三季度拼多多APP平均月活跃用户数达4.296亿,较去年同期增长1.979亿。


拼多多董事会主席黄铮在财报发布后的电话会议上表示,补贴仍会继续。

  君茂观点:

拼多多亏损的原因主要还是补贴的力度很大,包括营销的费用和直接对用户的补贴,这个费用是巨量的。目前来说,拼多多并没有把盈利放在第一位,主要核心目标还是快速地扩大它的用户群体,让用户在拼多多上更多地去消费。之前市场预期拼多多可能在今年四季度会实现盈利,可能盈利的步伐就会往后退推迟。拼多多跟阿里的用户数已经比较接近了,往后看它可能离停止大规模补贴的时间点也并不是太遥远,所以它未来的盈利还是能够看得到的。

财报发布后,拼多多股价盘前大跌,一度达到19%。 开盘后,拼多多跌幅迅速逼近23%,日内最大跌幅接近26%,最终收跌22.89%,创去年7月26日上市以来最大单日跌幅。 同时,拼多多市值一夜之间蒸发超百亿美元,至364.98亿美元,市值被百度和网易反超。

  君茂观点:

在这种高预期之下,拼多多的季报有些数据是低于预期的,造成了市场可能又重新从过度乐观转到了相对悲观,而且这种情况会交替地出现,所以反映到股价上,市场的预期就会出现这种反复,像股价一天涨20%或者一天跌20%的情况,将来可能还会出现。



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